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2018
04-16

日本正在远离朝鲜 - 这就是为什么日元反弹


把它称为一个难题。

尽管日本可能成为新鲜爆发北韩愤怒的目标,但交易员仍认为日元是避险货币,并推高日元。

日元飙升,美元兑日圆大涨109日元,上个月累计跌幅超过四位。

这与北韩目标名单上的另一个国家形成鲜明对比,南韩的货币韩元明显下滑。周五美元汇率接近1,142韩元,大致与近几周来的上涨趋势基本持平。

由于担心与朝鲜武装对抗的可能性,美元的回弹出现。本周早些时候,平壤国家通讯社发表声明谴责市场,“正在仔细审视一项以”包围火“为目标的美国关岛领土的行动计划。

如果华盛顿希望避免采取军事行动,则应该“肆意”挑衅平壤,另一位军方发言人根据统计数据说另一份声明说。

北韩的威胁来自唐纳德·特朗普总统的直言不讳的警告,唐纳德·特朗普使用的语言类似于北韩自己经常的剑拔弩张:平壤“将遭遇火,愤怒和坦率地说,权力,这个世界上从未见过,“特朗普本周表示。

总统的警告是在美国“华盛顿邮报”的一份报告中引用美国机密情报的一项机密报告,声称这个贱民国家已经成功生产出一种可以装在导弹里面的小型化的核弹头。

目前的口水战似乎局限在平壤和特朗普之间,但如果局势升级,日本可能成为目标。

但是,不是外流,日元已经看到避风港流入。

日本宏观顾问公司首席经济学家Takuji Okubo表示,这是因为在零售和机构层面上,日本是净海外投资者。

周三表示,对那些在海外投资的日本投资者来说,他们的资产非日元是一个风险,因为他们面临外汇波动的风险。所以当这些地缘政治风险或风险升高时,他们想要降低风险,这意味着放开海外投资。“

日本的海外投资规模相当大:根据日本财务省的数据,到2016年年底,日本的海外直接投资约为159.195万亿日元(合1448万亿美元),证券投资合计约为452917亿日元。

但是韩国的韩元没有相同的支持。大久保指出,韩国是其金融机构依赖外国信贷的净债权人。

在日本可能成为军事目标的可能性增加的情况下,将资金拉回日元可能不是最合乎逻辑的举动。

荷兰合作银行(Rabobank)金融市场研究主管Michael Every周三表示:“触发手指的人做出了一个下意识的反应,永远不要低估这个因素。但他补充说:“这是一个传统的回应,但我个人并不认为这是理性的。”事实上,他指出,美元也在隔夜上涨,这是另一个可能避免朝鲜紧张局势的避风港。但是日本和美国都可能陷入任何潜在的冲突,他指出欧元和瑞士法郎是更好的避险选择。

其他人表示,虽然日元在市场转向风险的情况下出现流入,但这不一定是避险货币。

周二,智慧树日本首席执行官Jesper Koll说:“这不是一个安全的避风港。他表示:“这种套利交易的确相当类似于全球宏观投机者在减少风险头寸时偿还短期借款。

Koll指出,自从雷曼兄弟在全球金融危机期间倒闭以来,其他地区的银行已经难以借贷短期投机,而日本银行则一直保持畅通。

但Koll指出,在与主权财富基金,养老基金和保险商谈话后,他 更担心与朝鲜的紧张局势最近爆发的风险情况比投资者所习惯的更为严峻。

“改变的关键是美国政权发生变化,美国乐于对抗和威胁,而不是和解,试图找到一个多边解决方案,”科尔说。 “没有人能告诉你这是如何结束的,或者是一个可能的解决方案。”

因此,在资金流入日元的过程中,科尔表示投资者对股市等日本资产的投资受阻,因为日本面临着朝鲜半岛紧张局势可能升级的风险。

然而,并非每个人都参与其中,因为日元因朝鲜的紧张局势而升高。罗杰斯投资顾问(Rogers Investment Advisors)首席执行官埃德·罗杰斯(Ed Rogers)表示,他不认为导弹危机与美元/日元走势有任何关系。

“日本是朝鲜导弹的两个主要目标之一,为什么它是避难所?”他问,注意到美国将是另一个目标。 “我非常可疑,因为北韩的导弹能力略有提高,这是有影响的。”

罗杰斯表示,日元走势不是很大,他预计还有其他消息,比如美国司法部对特朗普竞选俄罗斯关系的调查可能与任何避险的日元走势更为相关。

“从经济的角度来看,日本的经济数据依然稳健,没有什么东西在这里崩溃。 “如果继续温和改善,不知道美国政治上会出现什么问题,那么为什么日元能够开始走强,这是一个更为合理的答案。

但其他人更确定日元流动是由对北韩的担忧所驱动的。

美银美林(Merrill Lynch)首席日本外汇策略师山田修介(Shusuke Yamada)指出,虽然日元兑美元走势并不特别突出,但日元相对其他货币(包括欧元,澳元和韩国的赢了。

-Nyshka Chandran对这篇文章作出了贡献。